4月16日，国家统计局公布了一系列3月和一季度经济数据，其中最引人瞩目的无疑是中国2024年一季度的GDP。

　　总量方面，2024年1-3月的名义GDP为29.63万亿元，去年同期为28.44万亿元，通过计算可知今年一季度的名义GDP比去年一季度高4.2%，比统计局公布的5.3%的实际增速低了不少，这是为什么呢？

　　因为实际增速是剔除了物价变化的财富增加比例，用名义GDP算出的增速叫名义增速，受物价波动的影响。今年一季度我国的CPI同比持平、PPI同比下跌2.7%，整体而言物价还是处于下降通道，拖累了名义GDP的数值。

　　众所周知，消费、外贸、投资是拉动经济的三驾马车，投资领域又可以将房地产单列出来讨论，这四项在一季度里表现如何呢？我们逐一分析。

　　在大家的印象里中国是典型的外向型经济，外贸较强、内需较弱，从今年一季度的数据来看这一情况可能正在改变。2024年一季度中国的社消总额为12.03万亿元，同比上涨4.7%。今年前两个月的社消总额增速更高，前三个月的累计增幅收窄是由于3月涨幅较低，只有3.1%。

　　很多人可能觉得数据和体感不同，明明是在“消费降级”，可消费数据却在不断上涨，究其原因有两个。

　　一是消费次数大幅增加。最典型的是旅游消费数据，今年元旦、春节的出行人数和旅游消费总额均比前两年高出不少，但客单价下降了，这意味着民众追求高性价比消费品后消费次数增多了，抵消了客单价下滑的负面影响。

　　二是汽车拉动整体消费数据。最近几个月汽车消费的增速一直较高，汽车是中国老百姓除了房产之外的最大花销支出，一辆20万元的汽车够一个家庭三年的食品支出，汽车消费额的增加对社消总额的提振效果明显。

　　3月社消同比增长收窄至3.1%与汽车消费放缓密切相关，4052亿元的总额同比下降了3.7%，近阶段实属罕见。

　　今年一季度我国进出口规模首次突破10万亿元但无法掩盖3月外贸不及预期的事实。需要说明的是外贸对GDP的贡献不是进出口总额而是进出口差额，也就是净出口额，所以相对而言更需要关注出口数据。

　　1-2月以人民币计的出口额上涨10.3%，3月下降3.8%使一季度的整体出口额增速收窄至4.9%；1-2月以美元计的出口额上涨7.1%，3月大跌7.5%导致一季度整体出口增速变为1.5%。

　　3月出口“不给力”存在去年同期出口数据太强劲的高基数因素，但不可否认的对欧盟、美国的出口额未能延续今年前两个月的态势。

　　2024年第一季度扣除房地产后固定资产投资总额同比大涨9.3%，无疑是非常亮眼的，应该说是取得经济开门红的关键。

　　另一方面，作为我国支柱性产业房地产投资呈现出截然相反的情况。根据国家统计局的最新数据显示今年1-3月的房地产投资额同比下滑9.5%。

　　说得直接一点，从2022年开始出台了不少促进楼市健康发展的政策，至少到目前为止全国大部分地区的楼市连边际改善都没有做到，更不要说反转了。

　　我们从另外一组数据能够得出类似的结论。2024年1-3月百强房企中的前几位销售额几乎全部下滑。第一位的保利销售额同比下跌44.7%、第二位的中海下跌27.9%、第三位的万科下跌下跌37.9%，纯民营房企里的优等生龙湖同比下降得更多，达到了52.9%。

　　如果与中国楼市巅峰的2021年同期比降幅更大，万科和龙湖均跌超6成，曾经的“宇宙房企”碧桂园更是跌了90%以上。

　　上文是对2024年第一季度中国经济取得5.3%增速的各经济细分项分析。消费、投资（不包括房地产投资）、外贸、房地产四大项未来会如何呢？不妨猜测一下。

　　二是“以旧换新”政策有利于消费增长，商务部等14部门发布了《推动消费品以旧换新行动方案》，部分地区已经出台了“以旧换新”的补贴细则。

　　去年年底中国临时发行了1万亿元国债，其中5000亿元放在今年使用；2024年开始每年发行超长期特别国债，今年先发了1万亿元。

　　注意，这1.5万亿元不在今年的赤字里，也就是在政府报告中提到的4.06万亿元赤字规模之外，是额外可以动用的资金，主要用来建设项目，也就是投资。加上原本用于建设项目的投资款足够起到托底经济的作用。

　　中国已经连续多年高居全球出口额首位，今年还会延续，但美国为首的西方国家近期炮制了“中国产能过剩”言论，欲加大针对我国“新三样”出口商品的贸易保护措施。

　　房地产投资额下降与新房交易密切相关，房子卖不出去谁去投资呢？2024年1-3月新房成交面积与成交额分别同比下降19.4%和27.6%，这还是在前两年已经下降的低基数情形下的数据，和2021年比的话差距更大。

　　从2022年4月开始我国的房地产累计投资增速一直处于负增长状况，偶尔几个月降幅收窄但始终未能转正。从中央到地方出了不少政策，利率、首付该降的都降了，各地房价也有不同程度的下跌，可即便如此依然没能发现明确的楼市企稳迹象。

　　请大家注意房地产行业不只是卖掉几套房那么简单，背后牵涉着上下游十多个产业链、数十万企业、上千万个工作岗位。此外，楼市与土地出让金有关，土地出让金是地方政府的重要收入来源，与地方财政和债务相关。

　　中国正在进行经济转型，在完全转型之前还没有底气“抛弃”房地产，或者说即便转型成功了房地产也不可能完全退出经济领域，该行业在美国、日本甚至是房价“低廉”的德国经济体系里都拥有着重要地位。高层提出“先立后破”不是随口说说的。

　　因此，维稳房地产存在挑战却不得不做。因为从某种意义上来说在消费和除房地产外的投资确定性较强，外贸虽有一定变数但整体不至于拖经济后腿的情形下房地产无疑成为了中国经济今年能够达到何种高度的决定者。

　　房地产隐忧不除，中国经济很难真正实现彻底复苏，为了让经济“开门红”延续下去几乎可以肯定的是今年的剩余日子里还会有更多促进楼市健康、平稳发展的政策出台。