开年到2.5日，A股遭“暴捶”。区间统计显示，上证指数累计下跌9.17%，深成指下跌16.38%，创业板下跌17.38%。

　　兔年最后三个交易日，在新“村长”火速上任消息刺激下，行情突然逆转，日K线录得“三阳开泰”组合。

　　管理者出于好意，主动干预宏观经济，本质上就是管理者在为某一产业、某一模式背书，无形中驱动着社会资源向其靠拢。

　　这就一定会导致阶段性某一行业、模式的资源过剩，常见的就是我们说的产能过剩，接着市场自我出清。

　　2、投资者思维上的路径依赖和惯性，且极不容易改变已有认知。尤其是，当整个群体都在憧憬未来或者悲观未来时，个体的非理性更加明显。

　　比如2020年，全民买白酒基金，20221年全民买新能源（新能源车产业链和光伏链），去年信仰“小而美”。

　　3、市场体量无限扩大，个股无限增多，而增量“韭菜”有限的情况下，大A几乎不可能出现齐涨共跌的普涨式牛市。

　　最近一年交易数据来看，全A日均成交约8500亿（毛估数量），而沪、深、京三地交易所，合计已有近5500家上市公司。

　　更要命的是，目前场外还有近700家企业排队IPO，僧多粥少的情况下，A股未来行情的主要模式或都是“结构性、局部性”行情。

　　4、耐心有限，追涨不坚决，同时“死不认错”不止损。具体来说，一个主题出现，相关个股突然暴涨，但是投资者潜意识恐高，总希望一个舒服的上车机会，没有勇气第一时间上车。

　　如果一直没有勇气上车还好，关键是随着市场或者个股的不停上扬，最后忍不住、不顾一切冲进去，而这时往往是阶段性高点。

　　昨天的文章中，溯源说了消费的复苏、甚至加速的最后的落脚点或在。同时也顺便提了一嘴房地产行业；毕竟地产链一度占据GDP半壁江山。

　　坦白地说，溯源认为A股从2021年见顶调整至今，以及去年7月开始各种利好狂轰乱炸下单边下跌，根本的原因就是市场对房地产过度悲观了 。

　　（3）开发端动作不断，特别是房企“白名单”出来以后，整个行业迎来了实实在在的线亿，而这一轮以项目为单位的白名单出来后，目前已有超3000+房产项目获得资金支撑，累计金额近7000亿。

　　：满仓被动回本，源于周期和投资者的不愿认错，而周期思维和消息面结合来看，房地产链或已企稳，未来A股行情值得期待。（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）