2021年10月以来，房地产建安投资对GDP形成的综合贡献持续下行，这一趋势自今年3月以来开始有所放缓。向前看，一方面，新增信托和房地产产业债等自筹资金收缩明显放缓，进而有望推动施工面积增速企稳回升；另一方面，国内疫情缓解后，中央和地方政府密集出台了大量刺激商品房市场需求端的政策，同时，考虑到2021年下半年，商品房销售增速陡峭下行带来的低基数，后续商品房销售增速有望持续回暖，进而推动施工强度增速修复。因而，房地产建安投资增速有望在三季度末呈现企稳回升态势，对固定资本形成的拖累作用也将逐渐减弱。

　　房地产建安投资对于固投和GDP的拖累作用正在趋弱。在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力之下，“稳增长”成为今年政策诉求和市场关注的主线，从支出法的视角来观察，外需主要取决于欧美等消费型经济体的经济表现，国内消费又在很大程度上受到疫情反复的扰动，投资也就成为了“稳增长”最重要的抓手。在固定资产投资中，房地产开发投资的占比常年维持在20%-30%之间，因而，房地产开发投资的稳定，对于投资支撑“稳增长”具有重要作用。

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